从新三板转战科创板上市刚满1个月，开普云的“云”业务增长空间、市场竞争力、未来业绩增长方向等备受市场关注。
在4月27日的2019年度业绩说明会上，针对互联网巨头涌入“互联网+政务服务”行业，投资者和券商分析师就开普云的市场竞争力进行追问。对此，开普云董事、副总经理肖国泉回应称，目前该公司与阿里、腾讯、华为等均有比较好的合作关系，未来也能够较好的适应这种发展趋势。
对于开普云未来业绩增长主要靠哪块业务，该公司财务总监王金府称，互联网内容服务平台和大数据服务平台在未来有较大的发展空间。
不过，开普云名字中的“云”所指的大数据服务业务，近三个会计年度占营收的比重均不及3成，反而有比例逐年下降的趋势，到2019年这一比例仅为21.23%。该公司如何在大数据服务业务领域开拓新的增长点，也成为市场的一大疑问。
“云”实力几何？
2017年2月，开普云股票在股转系统挂牌并公开转让；2019年3月，开普云股票在股转系统终止挂牌。2019年6月，开普云在上海证券交易所披露招股说明书，拟于科创板上市；2020年3月27日，在科创板上市。
2019年度，开普云实现营业收入2.98亿元，同比增加30.71%，实现归属于上市公司股东净利润7828.43万元，同比增加24.71%。
单年度业绩同比是呈增长态势，但是横向看近三年的业绩增速，则是呈现下滑态势。开普云招股说明书显示，2017~2019年度营收分别为1.57亿元、2.28亿元和2.98亿元，增长率分别为48.13%、45.54%和30.71%；净利润分别为3590.35万元、6277.39万元、7828.43万元，同比增幅分别为91.03%、74.84%、24.71%。以此来看，营收和净利润过去三年增速均是下滑状态，其中净利润增速下滑尤为明显。
开普云主要业务包括互联网内容服务平台建设、大数据服务和运维服务三大板块，占2019年度营业收入比例分别为67.68%、21.23%、11.09%。
不过，互联网内容服务平台建设及运维业务不属于云计算服务，大数据服务才属于。开普云曾在招股说明书中提示称，存在大数据服务收入占比不高及应用未能拓展的风险。2017年~2019年，大数据服务收入占该公司营业收入的比例分别为29.03%、25.69%和21.23%。
对此，在业绩说明会上，有投资者提问，公司如何在大数据服务业务领域开拓新的增长点？
王金府从三个方面进行了回答，一、在叠加产品方面，将在现有客户的基础上叠加新的服务产品，从过去内容监测向行为分析、智能推荐等新服务拓展；二、在扩增服务对象方面，公司过去的客户群体主要以政府为主，现已初步进入企业和媒体客户群体，并且取得典型的标杆型大数据服务客户；三、在丰富监测内容方面，公司将继续深耕文本内容的监测并深入拓展音视频的监测分析。
另外，值得注意的是，在开普云的营业成本中，外购产品及服务占比较大，且呈增长态势。2017年度~2019年度，该项目占营业成本的比重分别为47.62%、55.18%、60.03%，而人工成本由原来的4成左右降到了2019年度的35.87%。
由此可看，该公司对外购产品及服务的依赖程度越来越高。根据招股说明书，开普云的外购产品及服务包括三个方面：产品化软硬件和IaaS云服务、外协开发软件、劳务和技术服务。
对此，有投资者提问，将来是否会减少外购，提升盈利能力。王金府则称，将来开普云外购产品及服务在营业成本中仍将占有较大比重。
王金府的理由在于，第一、从市场趋势看，政府客户的采购模式正逐步从单一内容管理项目采购向包含个性化和多样化需求转变，因此需要配套的工具软件和专项业务系统等产品会持续增加；第二从公司战略看，公司将继续专注于数字内容全生命周期管理的核心平台的研发和实施，为保持客户的黏性，公司将继续坚持面向最终用户的直销模式。因此为满足的客户实际需要，对不属于公司战略方向的产品需求和门槛较低的服务需求，会通过采购第三方成熟应用产品、外协开发或外采服务等方式更好的服务客户。
他同时称，从核心产品进化看，随着研发投入的不断增加，产品线越来越丰富， 产品成熟度越来越高，项目交付的时间和难度会逐渐减少，直接实施的人工成本会相对降低，因此外购产品和服务占营业成本的比重会相对提升。
但是开普云近三年的研发投入并不多。数据显示，2017年度~2019年度，开普云的研发费用分别为2124.18万元、2359.74万元和3341.92万元，占当期营业收入的比例分别为13.56%、10.35%和11.21%。
2017年度、2018年度，7家同行业可比公众公司研发费用率平均值分别为10.76%和14.07%。剔除研发费用比较大的国双控股后行业平均值分别为7.93%、8.34%。
市场竞争力被关注
开普云的客户为全国各级党政机关、大中型企业、媒体单位。在疫情影响之下，公司业务是否受到影响。
“今年的新冠病毒疫情，对整个经济冲击较大，多数企业受到影响，短时间之内，对公司业务确实有点影响。但是突如其来的新冠肺炎疫情，不仅让企业线上化‘云办公’需求大幅增加，对于需要处理各类政务的政府机构来说，数字化需求也大幅增加。”开普云董事长汪敏称。
他同时称，近期政府提出新基建的概念，把大数据、人工智能作为新的基础建设，未来政府在新基建投入会增加，公司的互联网内容服务平台、大数据平台未来也有机会被列入新基建，从整体及长远来看，未来互联网应用基础、互联网大数据平台有机会成为政府投入的重点、成为新的基建投入模式，未来会产生新的市场空间，为公司创造更多的新机会。
从开普云2020年一季度的业绩来看，并不理想。公司当期实现营业收入28,92.4万元，同比增长5.42%；净利润100.51万元，同比下降50.76%。经营活动产生的现金流量净额为-3459.22万元。
开普云所处的市场竞争地位也成为市场关注的问题。有投资者提问，经过近年来的发展，“互联网+政务服务”的业态目前已经基本成熟，一些互联网巨头也不断涌入该行业，竞争加剧成为必然趋势，公司产品或服务的市场地位是怎样的？
开普云董事会秘书马文婧称，历经多年的发展，公司以持续研发创新能力为驱动，凭借在政务服务领域的先进技术水平、政务行业深厚的知识积累、政务大数据的先发优势和资源优势，塑造了自身的核心竞争能力，在互联网内容服务平台建设和政府网站内容监测领域取得了较为领先的市场地位。
之后又有券商分析师追问，如何看未来竞争格局，公司又怎么去应对？
“其实这个趋势一直都存在。早在2016年，我们就跟华为、腾讯、阿里都有合作，这几年腾讯和阿里、华为涉及到政务服务领域，他们可以牵头来建设整体的综合性的系统，然后我们可以在平台上来构建平台的软件和应用服务。”肖国泉称。
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黄思瑜
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